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De quoi parle-t-on ?
Pourquoi est-ce important ?
Lorsque les fondateurs optent pour du financement dilutif, ils acceptent de faire entrer des investisseurs au capital de leur startup. Il faut alors s’assurer que les investisseurs partagent la même vision que les fondateurs. Cet alignement doit aussi être présent sur l’importance des critères ESG, de plus en plus pris en compte par les investisseurs.
3 actions à mettre en place dès maintenant
1️⃣ Veiller à l’alignement des investisseurs avec la startup
- Identifier les fonds dont l’expertise est alignée avec les besoins de la startup
- Prendre en compte l’éthique et la réputation du fonds (fonds evergreen, avis des startups en portefeuille, etc)
- Analyser la prise en compte des critères ESG dans les fonds et l’accompagnement dédié sur ces sujets
Pour nous, le critère de sensibilité à l’impact est important dans le choix de nos investisseurs. Un partenaire qui partage nos convictions et notre vision de l’impact nous donne l’assurance que nos valeurs et notre mission seront préservées dans les décisions futures.
Marie Voyer, CPO & Co-fondatrice de Qweeko, Alumni EDHEC Entrepreneurs & Future 40 (2022)
2️⃣ Être en mesure de “répondre” aux critères ESG face aux investisseurs
- Avoir réfléchi et amorcé une stratégie ESG (voir Formaliser sa stratégie ESG)
- Intégrer la prise en compte des critères ESG dans les pitch devant les investisseurs
- Déterminer les principaux KPIs à communiquer sur ces critères
3️⃣ S’aligner avant le closing de la levée
Se mettre au clair avec les investisseurs sur :
- les clauses financières (notamment la clause de liquidation préférentielle qui permet d’éviter tout ressenti);
- leur rôle et leur volonté de contrôle sur la société, soit leur pouvoir politique (voir la fiche : Constitution du Board et du comité exécutif);
- la répartition ou non des investisseurs en différentes catégories;
- les modalités de partage de la valeur avec les collaborateurs (voir la fiche : Partage de la valeur avec les collaborateurs)
Discuter en amont de ces sujets cruciaux permet de créer une relation saine avec les investisseurs dès le début et de filtrer les investisseurs qui ne seraient pas alignés avec votre vision et vos besoins. Soyez exigeants dans vos relations avec vos investisseurs !
Serge Rosenzweig - Avocat d'affaires, spécialisé dans le conseil aux entrepreneurs et startupeurs.
📚 Pour aller plus loin
📖 Cartographie des financeurs à Impact (Mouvement Impact France)
📝 Term sheet (The Galion Project)
🔍 Exemples de ESG Term Sheet
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